Паронян А.С.,
доктор экономических наук,
профессор, зав. кафедрой
«Анализ и аудит» Курской государственной
сельскохозяйственной академии
им. проф. И.И. Иванова
Иваченкова Т.И.,
аспирантка Курской государственной
сельскохозяйственной академии
им. проф. И.И. Иванова
Опубликовано в номере: Финансовый
менеджмент №5 / 2004
В условиях рыночной экономики все
агропромышленные формирования
заинтересованы в ритмичном и стабильном
функционировании. Чтобы достичь высоких
результатов, нужна четко выстроенная,
обоснованная и эффективная финансовая
политика.
Важной составной частью системы
финансового менеджмента агропромышленных
предприятий был и остается механизм
управления оборотными активами. Дело в том,
что выработка совершенного механизма
управления оборотными активами
организаций АПК и действенное применение
его на практике является крайне актуальной
проблемой в настоящее время, так как
эффективное формирование и регулирование
объема оборотных активов способствует
поддержанию оптимального уровня
ликвидности, обеспечивает оперативность
производственного и финансового циклов
деятельности, а следовательно, достаточно
высокую платежеспособность и финансовую
устойчивость агропромышленных предприятий.
В этой связи в данной статье предлагается
рассмотреть механизм управления
оборотными активами, включающий в себя не
только традиционные методы, но и активное
использование краткосрочного кредитования
для обеспечения маневренности поведения
организации АПК и адекватности ее реакции
на изменение конъюнктуры рынка.
Структура и динамика оборотных активов
предприятий ВПК России
Следует отметить, что в целом по стране за
годы рыночных преобразований наблюдалась
тенденция роста доли запасов и уменьшения
денежных средств в оборотных активах
агропромышленных формирований. Так,
например, несмотря на существенное
снижение ритмичности производственно-финансового
цикла деятельности организаций, в 1993 году
удельный вес запасов в составе оборотного
капитала сельскохозяйственных предприятий
России составил 67,7%, а в 2002 году —
дополнительно вырос до 70,1%, в то же время
доля денежных средств в общей стоимости
оборотных активов сельхозпредприятий РФ
уменьшилась с 3,7% в 1993 г. до 1,9% в 2002 г. [1].
Низкая эффективность политики управления
оборотными активами в организациях АПК
наблюдается также и на региональном уровне.
В частности, данные анализа финансово-экономического
состояния агропромышленного комплекса
Курской области в процессе проведенных
нами научных исследований свидетельствуют,
что уже в течение 2002 года доля оборотных
средств абсолютного большинства
сельскохозяйственных предприятий в общей
стоимости их имущества составляла всего
лишь 1%, и, в среднем, около 80% всех имеющихся
оборотных средств было замещено
просроченной кредиторской задолженностью,
которая на конец 2002 года составила 4911,9 млн.
руб. При этом в результате произведенных
расчетов и на основании имеющихся
статистических данных было установлено,
что за этот период совокупная сумма
кредиторской задолженности превышала
общую величину дебиторской задолженности
на 4802,8 млн. руб., или в 4 раза [2].
Негативная динамика состава и структуры
источников формирования оборотных активов,
а вместе с этим неплатежеспособность и
финансовая неустойчивость
агропромышленных организаций, остро
поставили вопрос о совершенствовании
политики управления оборотными активами
предприятий агропромышленного комплекса.
Существующие методы оценки оборотных
активов
В настоящее время существует достаточно
большое количество методик и подходов,
направленных на повышение эффективности
управления оборотными активами
предприятий. Рассмотрим те из них, которые
являются наиболее актуальными, получили
широкое распространение и могут быть
приемлемы в системе финансового
менеджмента агропромышленных предприятий.
Так, в работе И.А.Бланка [3] cформирована
четкая последовательность этапов
осуществления политики управления
оборотными активами, которая в целом
заключается в проведении анализа динамики
состава и структуры оборотных средств,
показателей эффективности их
использования, формировании необходимого
объема оборотных активов, рационализации и
оптимизации структуры источников
финансирования.
Важность данной методики проявляется и в
том, что она отражает основные подходы в
управлении общим составом оборотных
активов и в разрезе конкретных их видов —
запасов, дебиторской задолженности,
денежных средств.
В работе Г.В.Савицкой [4] рассмотрена система
показателей, необходимая для исследования
эффективности использования оборотных
активов, освещены направления факторного
анализа, акцентировано внимание на
детальном изучении материальной части
оборотных активов. Ценность представленной
методики заключается в установлении
влияния факторов на показатели
функционирования оборотных средств,
расчете резервов роста оборачиваемости и
рентабельности оборотных активов, выручки,
прибыли, выявлении возможного резерва
сокращения средств, участвующих в обороте
предприятия АПК.
В.В. Ковалев [5], подчеркивая в своей работе
целесообразность применения
краткосрочного кредита в финансировании
текущих активов, представляет четыре
модели управления оборотными активами,
указывая при этом, что доля краткосрочных
обязательств в составе источников
формирования оборотных средств возрастает
последовательно: «консервативная —
компромиссная — агрессивная — идеальная
модель», а риск нарушения ликвидности
изменяется в противоположном направлении.
Обобщая спектр лишь некоторых основных
рассмотренных методик, используемых в
настоящее время, считаем, что в целях
эффективного процесса управления
оборотными активами необходимо
синтезировать все имеющиеся методические
подходы, которые должны взаимно дополнять
друг друга, обеспечивая при этом не только
комплексный, последовательный, но и гибкий
механизм формирования, оптимизации и
восполнения объема оборотных средств.
Система показателей для оценки
эффективности оборотных активов
С нашей точки зрения, на первоначальном
этапе управления оборотными активами
предприятий АПК следует изучить:
• динамику удельного веса оборотных
средств в общей сумме активов;
• соотношение темпов изменения средней их
суммы с темпами изменения объемов
реализации продукции;
• динамику удельного веса основных групп
оборотных средств в общей сумме активов и
тенденцию их оборачиваемости;
• динамику показателей эффективности
использования оборотных средств (коэффициента
оборачиваемости, длительности одного
оборота, коэффициента загрузки,
рентабельности оборотных средств);
• количественное влияние факторов на
изменение этих показателей.
Такая последовательность дает возможность
выявить резервы оборачиваемости и излишки
оборотных средств, а также рассчитать
резервы роста выручки, прибыли и
рентабельности оборотных активов.
Исследуя при этом группу производственных
запасов, целесообразно осуществить
детальный анализ динамики показателей
эффективности использования материальной
части оборотных средств (материалоотдачи,
материалоемкости, удельного веса
материальных затрат в себестоимости
продукции, прибыли на 1 рубль материальных
затрат, коэффициента соотношения темпов
роста объемов производства и материальных
затрат, коэффициента экономичности
использования материалов по сравнению с
установленными нормами, системы частных
показателей — сырьеемкости,
топливоемкости, энергоемкости и т.д.) и
произвести их факторный анализ.
Далее имеет смысл определить потребность в
оборотных средствах на основе планируемого
объема производства и реализации с
использованием расчетных нормативов по
отдельным группам оборотных средств и в
целом по агропромышленной организации.
Таким образом, существующая система
оценочных показателей позволяет вскрыть
резервы для роста оборачиваемости и
рентабельности оборотных средств, а также
сократить продолжительность
производственного и финансового циклов.
Важнейшие элементы управления оборотными
активами
В ходе управления оборотными активами
необходимо всегда помнить о том, что каждая
из составных частей оборотных активов
имеет свои особенности:
• обоснование запасов должно
производиться на основе расчета
оптимальной партии поставки и
среднесуточного остатка с учетом
эффективной системы контроля за их
движением;
• управление дебиторской задолженностью
подразумевает не только анализ динамики ее
состояния, удельного веса, состава и
структуры за предыдущий период, но и
формирование кредитной политики по
отношению к покупателям продукции, систему
кредитных условий, а также систематический
контроль дебиторов;
• управление денежными средствами
предусматривает не только контроль уровня
абсолютной ликвидности, но и оптимизацию
среднего остатка всех денежных средств на
основе расчетов операционного, страхового,
компенсационного и инвестиционного
резервов.
При этом контроль за движением денежных
потоков должен осуществляться в
соответствии с бюджетом поступлений и
расходований денежных средств в устранения
кассовых разрывов.
Краткосрочное кредитование как источник
пополнения оборотных активов
Не менее важным аспектом в политике
управления оборотными активами является
формирование рациональной структуры
источников его финансирования. Как
известно, в связи с сезонностью
сельскохозяйственного производства и
несовпадением моментов отгрузки продукции
и ее оплаты, потребность в оборотных
средствах в организациях АПК в течение года
неодинакова. Если для финансирования
постоянной части оборотных активов
используются собственные и приравненные к
ним средства, то для покрытия части
варьирующих активов целесообразно
применять механизм краткосрочного
кредитования, виды и формы которого зависят
от движения оборотного капитала
предприятия и длительности и
производственно-коммерческого цикла.
Вот почему для финансирования текущей
деятельности организаций АПК обычно
используется коммерческий кредит и другие
формы банковского кредитования, наиболее
гибкими из которых в настоящее время
являются овердрафт и кредитные линии, а
также бюджетный и налоговый кредиты,
современные формы рефинансирования
дебиторской задолженности.
Разработка программы повышения
эффективности управления оборотными
активами
Результаты комплексного подхода и
систематического анализа дают возможность
разработать программу мероприятий по
повышению эффективности управления
оборотными активами на предприятиях АПК и
обеспечить контроль за ее практическим
осуществлением, по следующим направлениям:
• улучшение организации материально-технического
снабжения с целью бесперебойного и
ритмичного обеспечения производства
материальными ресурсами;
• сокращение продолжительности
операционного цикла за счет интенсификации
производства (использование новейших
технологий, механизации и автоматизации
производственных процессов, повышение
уровня производительности труда, более
полного использования производственных
мощностей предприятия, трудовых,
материальных ресурсов и т.д.), а также
повышения контроля за движением наиболее
важных категорий запасов (на основе системы
АВС-анализа) и распределением в четком
соответствии со структурой потребления (применение
системы XYZ-анализа);
• ускорение процесса отгрузки продукции и
оформления расчетных документов,
применение перспективных форм
рефинансирования дебиторской
задолженности, эффективных форм
регулирования среднего остатка денежных
активов (использование флоута, сокращение
расчетов наличными деньгами, открытие «кредитной
линии» в банке), создание четких систем
контроля за движением дебиторской
задолженности и денежных средств, развитие
механизмов безналичных расчетов.
Выводы
Таким образом, предложенный способ
управления оборотными активами
агропромышленных организаций:
• позволяет учесть результаты анализа
состава, структуры, рентабельности
оборотных средств и их отдельных групп;
• установить влияние различных факторов на
показатели эффективности функционирования
оборотных активов, рассчитать резервы их
роста;
• определить объем возможного
высвобождения средств из оборота;
• вскрыть и реализовать резервы увеличения
выручки и прибыли;
• в целях минимизации затрат и достижения
высоких финансовых результатов
оптимизировать и оперативно регулировать
потребность в отдельных видах оборотных
активов.
Для покрытия текущих потребностей
предприятий АПК в оборотных средствах
целесообразно привлекать краткосрочный
кредит и другие финансовые инструменты (факторинг,
учетновексельный кредит и т.д.).
А в целом управление оборотными активами
дает возможность сохранять достаточно
высокий уровень ликвидности,
платежеспособности, финансовой
устойчивости агропромышленных организаций
в рыночных условиях.
Литература
1. Российский статистический ежегодник:
статистический сборник. /Госкомстат России.
— М., 2003. С. 576.
2. Сводный статежегодник Курской области.
Статистический сборник. — Курский
областной комитет государственной
статистики, 2003. С. 303, 305.
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.
Т.1. — К.: Ника— Центр, 1999. С. 301—380. — (Серия «Библиотека
финансового менеджера»; Вып. 3).
4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной
деятельности предприятий АПК.-Минск: ИП «Экоперспектива»,
1999. С. 288—295, 406—420.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ. — М., 1996. С.
275—279.
Если Вы не нашли нужную работу, то закажите
ее у нас.
Если Вы имеете свои
уникальные рефераты, сданные на 5 и 4 балла,
то разместите их на нашем сайте! Вы сможете
продать свои рефераты тем, кому они нужны!